潭州马殷加检校太师、守中书令。

李存勖消灭前蜀，极大震慑了马殷，马殷担心自己成为下一个目标，于是上表请求退休。李存勖优诏不许。

李嗣源登基后，给马殷加官进爵，以示拉拢。马殷也以实际行动报答了李嗣源，在随后针对荆南的战争中，马殷奉命出兵，配合后唐军队夹攻荆南。当然，马殷主要还是能从讨伐荆南的战争中捞取好处。

为了表彰马殷讨伐荆南的功劳，李嗣源又册封马殷为“楚国王”。

从此，马殷正式建国，兴筑宫殿，设置文武百官，一切如同皇帝礼仪，只是某些官职的名称有所改动，不必细表。

淮南

早在919年4月1日，淮南杨渭（杨行密次子）就在权臣徐温的拥戴下，建国改元，但是杨渭没有称帝，而是称吴国王，建元武义。史称“南吴”（“十国”之一）。自那时起，无论是后梁还是后唐，就管淮南势力称为“淮夷”，或者“伪吴”，不承认其合法的政治地位。

所以在正式文献中，例如李嗣源昭告天下时，就使用“天下诸道及淮南”的说辞，一个“及淮南”就说明了淮南杨氏与潭州马殷、杭州钱镠等势力的不同，它是一个不被承认的、非法地方割据政权。

淮南与中央的关系一直是敌对、且互不承认的关系，所以李嗣源也就没有必要煞费苦心地拉拢，而淮南也同样没有必要给李嗣源面子。

在李嗣源登基之后，南吴的国王杨溥在政治上更进一步，直接称帝，挑战中央李嗣源朝廷的底线。

契丹

李嗣源派贴身宦官姚坤出使契丹，告之洛阳情况。

当耶律·阿保机听到李存勖驾崩的消息时，放声痛哭，说道：“我跟李克用是兄弟，那关系老铁了，杠杠的，他儿子就如同我儿子。我听说儿子他国内有难，正要去帮他，还没来得及出手，咋就给整成这个熊样了呢？”顿足捶胸，嚎啕大哭，悲伤不已。