在陈启明的提醒下，刘伟强终于不舍的放下了话筒，宣布电影开始。

与第一部一样，风云这部戏主打的就是特效。

电影开头就是包括聂风与步惊云等一众武林高手被关押在地牢。

故事徐徐展开。

无绝神宫绝无神（任达华），率领儿子绝心（孙耀威）挥军中土，先后使诈擒下当今皇帝及一众武林人士，欲迫群雄臣服。

就连武林神话无名（张艺谋）、步惊云（陈启明）及聂风（黎明）在联手对抗绝无神时，亦相继败阵受创。

幸得猪皇（林雪）引领，聂风、步惊云二人携同楚楚（徐淑娟）逃亡生死门。

及后，二人分别得无名与第一邪皇倾囊相授，武功大进。

期间，聂风终遇生命中另一至爱第二梦（李若彤）。

然而，绝无神军队却兵临城下，而聂风为救第二梦更不惜中途破关。

原来，绝无神入侵中原的真正目的，全系于一个皇族的远古墓穴龙冢；相传谁人得到龙冢之秘，便可号令天下，拥有掌控神州及服臣苍生的无尚权能。

中原命运岌岌可危，武林存亡更是迫在眉睫。龙冢之内，步惊云、聂风及绝无神三人，展开了一场惊天地，决生死的惊天之战.。

战后已成魔的聂风带着龙骨去了聂家村，借龙骨恢复本性。

聂风在最后关头因绝心与将军抢断龙骨，恢复魔性与步惊云激斗。