这是根本原因？万中圆有些不明白。

“因为从根本上来说，相关单位，就不应该做空，”周晨说，“且不说相关单位出海涉足期货领域的目的，应该是套期保值，而不是获利，就是想获利，从大的方向来说，作为对铜需求量最大的国家的代表，我们也应该做多，而不是做空……”

“等等，我有些不明白，”余小美开口问，“什么是套……”

“套期保值，”万中圆主动说，“期货的期，价值的值，”然后看向周晨，也等他说明。

“简单点说，这就是对冲，”周晨解释道，“你知道，像钢材、铜、原油这些，价格都在不停的波动，”

“比如铜，这个月2万一吨，下个月就可能3万一吨，或者1万一吨，因此经常会出现你买得少了会觉得亏或者买得多了也会亏的情况，”

这个道理，余小美还是懂的。

“套期保值，就能对冲这样的风险，简单点说，就是在我们购进一批铜的时候，在期货市场上，卖出相同数量的铜期货，这样当价格涨跌使现货库存出现亏损时，能由期货交易上的盈利而抵消。”

“哦，这样很好哎，”余小美马上点头。

这样当然很好，国内铜期货上市以后，很多用铜大户，就通过这样的方式来冲抵铜价波动带来的盈亏风险。

“但既然我们是用铜的大户，那不正应该做空吗，做空就意味着价格低，这对的啊，”余小美又问。

万中圆也有同款的疑问。

“这么想是对的，但你要明白，期货市场，说白了，就是多方和空方的争斗，哪一方赢，哪一方获利，但你们想，凭我们目前的实力，尤其是从业人员的能力，能斗得过那些在这个领域，已经有丰富经验的国际基金？”

“能力差距就不说，就说他们看到机会，能调集多少资金，而我们目前能抽调多少资金跟人对战？”

要是真的国家出面那还另说，但现在出站的，只是一个单位，而且按相关规定，他们其实是不能从事期货交易的，这样的情况下，他们能腾挪出多少资金来。

万中圆有些明白，“所以我们做空，那些国际炒家们一定是做多，”

“是，”周晨点头，“这样最后的结果就是，价格一定会走高，最终，在期货市场，我们亏损，而在现货市场，我们不得不花高价买铜，相当于大批企业也亏损。”

万中圆重重的摇头长叹道，“他们应该做多啊！”

“本来就应该做多，因为他们做多的结果，一定是做空的国际炒家获胜，那样虽然我们在期货市场上失败，但那又有什么关系，就把那些地价的铜都买下来嘛，”周晨又在桌上点了点，“所以说，这是方向性的错误。”

万中圆举起茶杯，苦笑道，“我们亏得不冤，”

然后他马上想到了一件事，“那边好像还在做，小周总的意思是，我们接下来会可能会大亏？”

他的这个“我们”，就不是他和其它国内投资者，而是在伦敦做空的那个单位。

周晨默默的点头。

万中圆有些黯然，“月初的中航油，我们就亏了亿美元，这个又要亏？”

“还有今年造成了大豆危机的大豆风波呢，03年的棉花呢，97年的锌呢，”周晨扳着手指头数。

今年的大豆风波，是国内在4000元左右的最高价格区间购买进口大豆，然后大豆价格骤降，国内企业每生产一吨豆油就会亏损500-600元，导致国内压榨企业70%停产，出口违约。

03年的棉花，也是一家本来应该负责调节棉花余缺、平衡市场供求单位，违规进口20多万吨棉花，赌国内棉花价格会上涨而捞一笔，结果国内棉花不涨反跌，这把投机的结果是，亏损近10亿。

97年株冶的锌，也是原本应该只套期保值的人，越权炒期货，同样是做空，最后市场价格自然又是上涨，平仓时的亏损，高达1亿多美元，97年的1亿多美元。

“不说了，这一次，万经理你再帮我们申请最高的杠杆，我们先继续做多……”

“明白，你一个电话说怎么做，我马上处理，”万中圆已经想着去筹钱，期货要开户，至少得10万，他现在连一万都没有。

余小美这时的一个动作，让他紧张起来，余小美看着隔壁桌，又拿过菜单，“哎，我看那桌上有几样不错的茶点，应该是新的，”

他手心汗都快出来，这要是多点几个，我卡刷爆了都不够，那就尴尬了啊……